2021年一季度A股市场呈现“前高后低”走势，前期涨幅较大的消费、医药、科技、制造板块下跌，周期、金融板块上涨。
展望二季度，A股市场将会何去何从？又有哪些值得关注的重要投资机会？
浓缩成了以下13个重点关注方向！
1、二季度市场将以震荡为主，核心仍在于企业盈利增长的持续超预期，但投资者对估值的要求会更加严格。
2、未来仍需要提防美债收益率和美元指数进一步上行可能引发的流动性冲击，面对外部流动性的不确定性，我们只有通过选择基本面强劲的企业，才能够一定程度上抵消外部不确定性的压力，从而分享到企业的长期价值成长。
3、2020年餐饮行业受损严重，但是连锁化趋势在加强。餐饮供应链相关公司将迎来加速发展，与餐饮相关等疫情受损公司有望在2021年迎来较大改善，二季度增速有望显示出超越行业的弹性。
4、基于以下两个基本的白酒行业判断，无论从短期的行业扩容，或者长期主义下优秀企业的站稳，坚持看好白酒赛道，同时以长期主义指导投资。
判断一：白酒行业又进入了再次扩容的阶段。今年春节我们观察到两点：一是整个市场上中高端的产品增长的速度和幅度很好，无论是次高端价格带的扩容或者新开辟的700-800元价格带也在快速上行补齐；第二个是中小企业在今年又重新获得增长。
因为过去几年白酒行业大酒厂的发展是主流的趋势，中小企业处于出清阶段，但目前观察到中小企业的增长，说明白酒行业可能在目前阶段又要再次扩容。增量市场蛋糕的扩大使得大酒厂在拿走了绝大多数的份额之后，小酒厂依然获得了一定增长。
判断二：长期主义是白酒行业这一轮成长过程的致胜秘诀。在不同年代，白酒的驱动力、模式都是不一样的。
2017-2020年白酒行业的成长过程，我们观察到以长期主义作为首要考量的酒企都获得更多的收获，具体而言：1）越发坚持产品品质导向，有序、逐渐地改良品质；2）在渠道模式上不再进行库存转移而是和经销商共同成长；3）在团队上长期加强全面力量而不是单纯以销售为主；4）坚持在消费者上做无法明确投入产出比的消费者培育。
5、二季度继续看好软体家居龙头企业的投资机会。定制家居板块呈现龙头加速抢占市场份额的趋势。本质的驱动力在于其新渠道布局、产品线延伸和信息化水平的夯实提升，看好定制家居龙头公司强者恒强的势头。
6、文具行业整体需求在复工复学的拉动下回暖，龙头公司在疫情期间加速渠道、产品、品牌开发与升级，持续看好文具龙头强者恒强、业绩不断兑现的投资机会。
7、2021年是水产、猪的恢复年，有望迎来饲料行业的销售大年。饲料行业的龙头企业具备市场定价能力，成本管控能力强、优势突出，在目前行业集中度尚低的情况下，龙头有望市占率不断提高，成为超级企业。
8、 “颜值经济”崛起，医美化妆品具备快消属性，特别是化妆品正逐渐从可选变必选，带来行业的强成长性和逆周期属性。二季度特别关注医美和功能性护肤这两个方向。
9、中国高等教育的升学率和毛入学率低且区域间差异大，需要民办高等教育支持。我国高等教育的毛入学率相较于海外仍有较大的提升空间。高教公司陆续发布了2020财年的年报，业绩延续了强劲的增长势头，在外界逆风下板块防御属性凸显。
10、半导体板块已经回调了3个季度，其中既有对过去快速上涨的消化，亦有流动性收紧预期下对估值的下杀。但是，半导体整个产业链的基本面其实反而在一直向好，包括我们前期一直强调的产能紧张带来的产能满载和产品涨价。
三、四月份是密集的业绩期，在缺货涨价的大背景下，我们判断A股的半导体设计公司都会表现出非常好的成长性和盈利能力。
11、Apple Watch逐步成为具备健康检测功能的苹果核心产品，医疗健康需求是消费者的刚需，随着Apple Watch健康功能的完善，逐步具备睡眠检测、心电图、血氧功能，今年有望搭载无创血糖监测功能，刺激新的消费人群需求。在此时点我们看好Apple Watch产业链相关公司在二季度的表现。
12、尽管2020年上半年，由于疫情影响，人们在家时间长，娱乐休闲时间多，为游戏行业创造了一个较高的基数，但今年仍然有不少看点：
1）首先，大部分游戏公司经过前期的调整，现在已处于历史估值低位；
2）其次，21年是很多游戏公司的产品大年，且很多新游戏选择在Q2公测，所以尽管去年同期有着收入和流水的高基数，也不必过分担心；
3）国内游戏厂商的全球竞争力在变强，很多游戏公司将出海纳入发展战略。2020年全球52强发行商榜单中，中国入围了15家公司，数量略低于美国（16家），排名第二，其中12家是游戏公司，比2019年多上榜3家，体现了中国游戏公司的全球竞争力和影响力在不断增强，海外流水有望成为新的增长点。
13、目前，随着气候问题日益严峻，碳减排、碳中和已成为全球共识，各国纷纷出台各项政策推进碳中和。中国承诺将力争在2030年前达到碳排放峰值，努力争取2060年前实现碳中和。长期关注光伏、风电、新能源汽车三个领域的投资机会。
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