年度同比来看，2021年风电光伏均维持了往年传统淡季的装机特点，其中光伏二三季度装机显著高于去年同期，一是户用分布式贡献部分额外增量，二是上半年消化部分去年存量项目；而风电表现相对平淡，主要原因在于大量项目于去年年底集中并网。在2021年保障性并网规模不低于90GW的政策指引下，四季度需求将得到显著提振。
光伏方面，晶硅产业链价格趋稳，新一轮产业链上下游博弈正在进行；9月光伏玻璃价格大幅上涨，盈利改善；全年技术路线由P型向N型逐渐转换以及大尺寸组件趋势明确。看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份、组件新贵天合光能。
风电方面，全国1-8月风电装机14.63GW，同比增长46%。风机价格持续下调，4月国家电投标价2588元/kW，相对去年同期下降35%。看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。
