近来,有不少投资者发现,在近期出现的股市震荡中,有些所谓“低估值”个股的价格仍然出现了不断下跌,这一现象让很多价值投资者感到很奇怪。为什么它们的“估值”都这么低了,股价却还在下跌呢?
要回答这个问题,我们还是先来分享一个小故事:有一位农民给地主打工,地主说我给你每个月一石米,农民却说:“我有个大胆的想法,你给我第一天1颗米,第二天2颗,第三天4颗......,后面逐天翻倍。”地主想这农民傻了吧,要这么少,就答应了。然而,那位农民坚持了7天却饿晕过去了。这则故事告诉我们这样一个道理,一些看起来很有诱惑的价值投资其实是没有意义的,因为你根本等不起。
类似的投资案例也是不胜枚举。在现实生活中,一些自诩的价值投资者会有些想当然,他们简单地通过市盈率等方式的计算,得出了某些个股投资价值凸显,并且认为只要长期持有就能获得回报。然而,事情并非这么简单,这个时候,他们恰恰跌入了一个陷阱。我们仔细分析一下可以发现,无论是巴菲特投资的可口可乐,还是刘元生投资的万科,或者此前非常受人关注的白酒股、消费股,它们之所以能够走出不断向上的行情,就是因为其价值得到了市场的认可。从这个意义上来说,买股票就是一个发现价值的过程,即使市盈率、市净率等指标再低,如果该企业没有能得到市场的认可,其投资回报仍然是无法实现的。就像文章开始时说到的那个故事,说到底,你真的是等不起。
其实,投资股市有一个诀窍,就是在企业价值还没有被市场发现的时候提前介入,再经过一段时间的持有,最终获得相应的回报。其实,买股票也要讲究策略和步骤,总结下来可以分为4步:一是等待,在这个阶段,你主要是对市场进行多方面的分析,然后找到价值尚未被市场关注的投资标的。二是买入,买股也要讲究方法,可以通过分步进入的方式,以进一步降低投资的成本;三是持有,利润是靠时间来实现的,只有通过阶段性的持有,才能够实现投资回报;四是了结,有了盈利也需要及时了结,可以通过逐步减仓的方式,最终完成这次完美的投资。
最后,还有一个问题,持有股票的种类多少会比较好呢?在现实的投资中,很多人持有股票会出现两种极端情况,一种是品种很少,另一种是品种太多。这两种现象存在的弊端是显而易见的,它们都会给我们的投资带来诸多不利影响。那么,究竟是什么原因造成了这种状况呢?其中的关键还是心理层面的因素,品种太少,是因为有些投资者存在一种投机的心态,希望通过“博一下”获得超额投资回报。品种太多,是由于对个股的判断没有信心,希望能够“广种薄收”,导致出现了股票种类越买越多的情况。所以,对于普通投资者来说,购买股票种类的数量一定要适度。一般来说,资金量小的,三四种足够了,资金量大的,七八种也可以了。这样,一方面可以避免持股过于集中,遭遇到黑天鹅事件;另外一方面,也可以在证券市场的波动中,从容地调整仓位结构,从而更好地捕捉投资机会。
归根到底,价值投资绝对不是纸上谈兵,只有更深入地了解市场,并通过对企业基本面的全面分析,才能够真正成为大赢家。