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大唐领域控股 | 重磅!央行突然降息10基点,关乎你的房贷!
降准才落地一个月,降息“大礼包”又来了!

1月17日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2022年1月17日开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作,中标利率分别为2.85%、2.10%,中标利率均下降10个基点。


中国利率市场化改革后,利率调整不再是存贷款基准利率,而是央行政策利率。1年期MLF利率和7天逆回购利率是最为重要的政策利率,其调整具有风向标的意义。
 
在政策利率降息影响下,本月(1月20日)新一轮贷款市场报价利率(LPR)有望下降,尤其是近20个月均未发生变动的5年期LPR报价,该报价与每一位购房者有着密切的关系,影响着购房者的房贷利率。


超预期降息


1月17日,央行通过开展MLF和逆回购操作,同步幅下调中标利率10个BP。降息后,7天逆回购利率降至2.1%,1年期MLF利率降至2.85%,这是自2020年3月调降7天逆回购利率和4月调降1年期MLF利率后的首次降低政策利率。

中国民生银行首席研究员温彬和研究员冯柏表示,在去年12月1年期LPR报价下降5个BP之后,虽然市场对降低政策利率的呼声仍然较高,但此次超额续做MLF和逆回购,并降息10BP仍略超市场预期。
 
中国银行研究院研究员梁斯指出,7天期逆回购利率为短期政策利率,1年期MLF利率为中期政策利率,二者共同组成了中国的政策利率体系,其变动代表了货币政策的方向性变化。
 
2020年4月起,1年期MLF利率、7天期逆回购利率保持在2.95%和2.2%,二者利差维持在75个BP,此后便长期保持稳定,截至2022年1月17日前,政策利率体系一直未发生变化,时间跨度已达20个月。
 
对于此次MLF利率下调的原因,东方金诚首席宏观分析师王青认为,主要有三方面:
 
首先,经历2021年7月和12月两次降准之后,2021年12月信贷余额增速依然延续回落趋势,且已降至11.6%,创2002年6月以来最低。央行2021年8月和12月两次货币信贷形势分析座谈会均提出,要“增强信贷总量增长的稳定性”。这意味着为了稳住信贷增速下滑势头,特别是激发实体经济贷款需求,货币政策需要在降准之外再出降息“大招”。
 
其次,当前影响央行降息落地的一个关键因素是房地产市场运行状况。刚刚公布的12月70城房价数据显示,70城二手房价格指数环比下降0.36%,降幅较上月略微收窄0.01个百分点,已为房价连续第4个月下跌。综合以往房地产市场下行周期及央行政策利率调整过程,在当前房地产市场运行态势下,通过降息稳定房地产市场运行的迫切性较高。
 
第三,根据不久前公布的2021年12月美联储议息会议纪要,在高通胀压力下,今年美联储将加快政策收紧步伐,其中包括可能在年底实施缩表,甚至最早3月就可能启动加息。由此,为避免国内降息与美联储加息“撞车”,进而给人民币汇率带来较大下行压力,央行1月降息落地。这在一定程度上也体现了货币政策操作的前瞻性。


本月LPR有望下行


2021年12月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.8%,上月为3.85%,下调5个基点;5年期以上LPR为4.65%,与上个月持平。12月之前,LPR已连续19个月保持不变,引发市场较多关注。


由于1年期MLF利率已经下降10个BP,业内亦关注本月LPR报价。2019年8月,央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率,于每月20日(遇节假日顺延)以公开市场操作利率(主要指MLF利率)加点形成的方式报价。换言之,LPR=MLF利率+加点。
 
招联金融首席研究员董希淼分析称,由于贷款市场报价利率(LPR)是在一年期MLF的基础上加点报价,一年期MLF中标利率下降,本月LPR有望继续下行,进而推动实体企业融资成本继续下降。
 
和购房者息息相关的是5年期LPR报价,易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,根据过去历史经验,包括MLF等利率下调,往往会带动后续LPR利率的下调。所以此次央行在新一年明确此类操作,为今年一季度降息定了基调,客观上也使得银行等流动性将有更加充裕的可能。

“今年一季度银行信贷的额度将进一步放松,客观上也促进了银行放贷规模的加大和节奏的加快。另外很关键的一点是,房贷利率也有进一步下调的可能,对于购房者等也会产生积极的影响。”严跃进说。

需要注意的是,不少购房者的房贷重定价周期都是一年,存量客户的房贷利率重定价日为每年的1月1日,会根据当时的LPR调整当年的房贷利率,由于2021年12月5年期LPR报价未变动,这意味着即便本月5年期LPR调降,很多存量客户今年的房贷利率不会变动。

 
 
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